מהם הגורמים המשפיעים על העלייה המתמדת במחיר שוק הפלדה בסין?

מאז תחילת השנה, שוק הפלדה הלאומי המשיך להתחמם. הביטוי העיקרי היה הביקוש המקומי החזק, שגרם לצמיחה יציבה בייצור הפלדה וצמיחה חזקה ביבוא, והמחירים נעו ועלו מדי חודש. נתונים סטטיסטיים וניטור שוק מראים כי במחצית הראשונה של 2020 ההיקף לכאורה של פלדה גולמית בפריסה ארצית עמד על 480.66 מיליון טון, גידול של 3.8% משנה לשנה; ביניהם, הצריכה לכאורה של פלדה גולמית בחודש יוני הייתה 90.31 מיליון טון, עלייה של 8.6% משנה לשנה (נתוני משרד התמ"ת). באותה תקופה תפוקת הפלדה הגולמית הלאומית הייתה 49.01 מיליון טון, עלייה של 1.4% משנה לשנה; יבוא הפלדה היה 7.34 מיליון טון, גידול של 26.1%. בנוסף, יובאו במחצית הראשונה של השנה מיליוני טונות של פלדות וסלטיבים מחוספסים, עלייה משנה לשנה של יותר מחמש פעמים (נתונים מהלשכה הלאומית לסטטיסטיקה והמינהל הכללי למכס). על פי נתוני ניטור השוק של רשת Lange Steel, נכון ל- 7 באוגוסט 2020, מדד המחירים המשולבים של הפלדה המשולבת עמד על 148.6 נקודות, עלייה של 8.5% בסוף הרבעון הראשון (30 במרץ); ב7- באוגוסט 2020, חוזה החוזים העתידיים העיקרי על פלדה בשנגחאי נסגר על 3832 יואן לטון, עלייה של 18.2% מסוף הרבעון הראשון (30 במרץ).

במבט קדימה לשוק הפלדה הלאומי במהלך השנה, צפוי שהמצב ימשיך להתחמם: מצב הביקוש יהיה טוב יותר, ייצור הפלדה יישאר גבוה ומחירי השוק יהיו גבוהים יותר.

הסיבה לכך ששוק הפלדה המשיך להתחמם במהלך השנה, היה שבנוסף לביקוש החזק הקודם במשק הריאלי, תחתית העלות והרגש האופטימי של משתתפי השוק, הציטוט GG; שלושה כוחות&; עדיין היה קיים והמשיך להפעיל כוח, אך גם בגלל גורמי נסיעה חדשים.

1. ממרחים משמעותיים בין שיעורי ריבית מקומיים לחו"ל מעוררים את זרימת ההון לשוק הסיני

מאז תחילת השנה, למגפת הכתר החדשה הייתה השפעה רבה על הכלכלה העולמית, ובמיוחד על כלכלות מדינות המערב כמו אירופה וארצות הברית. כמה כלכלות מרכזיות חוו מיתון קשה זה אחר זה. ביניהם, התוצר ברבעון השני של ארצות הברית צנח ב 32.9% בהשוואה לשיעור השנתי, שהיה הציטוט של ה- GG; התמ"ג בהיסטוריה, והוא עשוי להיות גרוע עוד יותר. מסיבה זו, בנקים מרכזיים במדינות שונות יישמו בדרך כלל מדיניות מוניטרית רופפת במיוחד, וכמות גדולה של נזילות שפכה לשוק. במקביל, מדינות המערב הורידו את הריבית ברציפות לאפס או קרוב לאפס. לעומת זאת, הריבית הנומינלית של סין,' לא הותאמה הרבה בשלב זה, מה שהביא לפיזור משמעותי בין הריבית המקומית לזר. נתוני ניטור שוק מראים כי החל מה -4 באוגוסט השנה, התשואה האג"ח לאוצר האוצר של סין,' הייתה 2.968%, בעוד שתשואת האוצר של ארה"ב ל -10 שנים עמדה על 0.544%, והפרש הריבית בסין-ארה"ב עלה על 240BP . לא רק זאת, מכיוון שסין השיגה תוצאות ראשוניות ב"אנטי-מגיפה "שלה והפכה למדינה היחידה עם צמיחת תוצר חיובי בקרב המדינות הגדולות השנה, ושער החליפין של ה- RMB נוטה להיות יציב, כך גם סיכויי הפיתוח שלה מועדפים. לפי הון עולמי. לעומת זאת, מדינות רבות בעולם, ובמיוחד הכלכלה האמריקאית, מכיוון שהמגיפה עדיין במגמת עלייה, קיימת אי וודאות רבה בסיכוייה, מה שהגביר את הבהלה מפני יצוא הכספים הדחוף.

תחת סביבה כללית זו, כמות גדולה של קרנות זרות תיכנס בהכרח לשוק הסיני לרווחיות, מה שיגרום לביקוש רכישה כספית לסדרת הסחורות השחורות של סין&# 39 ולדחוף את המחירים, שידחפו את שוק הפלדה הסיני ל המשך להתחמם.

2. פיחות הדולר האמריקני מעלה את מחיר המוצרים השחורים בסין

מזה תקופה ארה"ב המשיכה להיות בעלת כמות ענק של GG; גירעונות כפולים של" (גירעונות פיסקאליים וגירעונות סחר בינלאומיים), המספר האסטרונומי של פד הדפוס והכסף, ניצול לרעה של הסנקציות הכלכליות בארה"ב על מנת לעורר דה-דולריזציה גלובלית והשפעות גיאו-פוליטיות, שזעזעו יחד את קרן המטבע העולמית של הדולר האמריקני והרכיבו כללי מגמת פיחות של הדולר. נתונים רלוונטיים מראים כי הגירעון התקציבי של ארה"ב ביוני 2020 הגיע ל 863 מיליארד דולר אמריקאי, ועולה על הגירעונות של מרבית שנות הכספים הקודמות. סולם החובות האמריקני קרוב ל 26.6 טריליון דולר אמריקני, המהווה כמעט 124% מהתמ"ג בארה"ב בשנת 2019. מסיבה זו, פיץ ', אחת משלוש סוכנויות הדירוג הבינלאומיות הגדולות, הורידה את התחזית לדירוג "AAA" האמריקני מ "יציב" ל"שלילי ". הסיבה היא שהמימון הציבורי האמריקני ממשיך להתדרדר והיעדר תוכניות איחוד פיסקליות אמינות הביאו לירעונות וחובות פיסקאליים מוגזמים, המחלישים את חוזק האשראי של המדינה.

מאז תחילת השנה, ציטוט' הצעת מחיר&ללא הגבלה; וריבית כמעט אפסית הובילה יצוא קרנות בהיקף נרחב, אשר יצר סבב פיחות חדש של הדולר האמריקני. על פי נתונים רלוונטיים, מאז סוף מרץ השנה, מדד הדולר האמריקני ירד מהשיא של 103 לרמה האחרונה (6 באוגוסט 2020) של 92.9, ירידה מצטברת של כ -10%. בגלל הגורמים לעיל, ירידת הדולר' צפויה עדיין לא להסתיים. לא מזמן, חזה כלכלן אוניברסיטת ייל ונשיא לשעבר של מורגן סטנלי אסיה, סטיבן רואץ 'שהדולר האמריקני עשוי לפוחת ב -35%; ישנם חוקרים (ריקרדו) שאפילו מאמינים כי הדולר האמריקני יפוחת ב 50% עד 80%.

זה בדיוק בגלל החשש הזה שהדולר האמריקני ימשיך לפוחת בחדות, ולכן כמות גדולה של כספים נכנסים לשווקי המתכת היקרה כמו זהב וכסף לגידור. מאז סוף מארס השנה עלה מחיר החוזים העתידיים על זהב בניו יורק מכ- 1,450 דולר לאונקיה לכ- 2070 דולר ארה"ב, בעוד מחיר העתידאות הכסף עלה מכ- 11.6 דולר לאונקיה לכ- 28.2 דולר ארה"ב. העלייה החדה במחיר מתכות יקרות כמו זהב הדגימה באופן מלא את הירידה החדה בכוח הקנייה בפועל של הדולר האמריקני.

כמובן ש-' s" תיאוריית קונספירציה" לא ניתן לשלול, כלומר באמצעות ירידה גדולה בשער הדולר האמריקני, ועלייה גדולה בכספי הדולר האמריקני לציטוט GG; בשוק העולמי, כפי שעשה פעמים רבות בעבר. אולם לעת עתה, זה נמצא בציטוט GG; שלב שחרור" ו-" שלב הדיכוי הראשון."

מאחר והמוצרים השחורים מתומחרים בעיקר בדולרים אמריקניים, פיחות הדולר האמריקני והמשיך המגמה של פיחות חד יובילו כמובן עלייה במחיר של המוצרים השחורים בשוק הבינלאומי, אשר בתורו ידרשו את עלויות הייבוא ​​של מוצרים קשורים בסין, ולקדם את שוק הפלדה הלאומי להמשיך ולהתחמם.

ראוי לציין כי כמה דעות מייחסות את המחירים העולים של סחורות סדרה שחורה כמו עפרות ברזל בשוק הבינלאומי השנה לספקולציות, חוסר כוח תמחור ותמחור מדד בלתי סביר. גורמים אלה בהחלט קיימים, אך הם מתעלמים מהעברת ההון הגלובלית והמגמה העיקרית של פיחות הדולר האמריקני. לכן הם אינם מקיפים וקשה לשאוב תחזיות המתאימות יותר לפעולת השוק. זה אמור לעורר את תשומת ליבם של משתתפי השוק.